正规配资公司穿仓责任划分 2025最新规则解读

在杠杆炒股、期货交易中，“穿仓”绝对是投资者和配资公司都不愿碰到的情况——账户被强制平仓后，亏损仍超出保证金和配资资金，还倒欠平台一笔钱。不少人疑惑，这种穿仓损失该谁来扛？正规配资公司的穿仓责任划分有明确标准，并非一言堂，今天就用大白话给大家讲透2025年最新的责任划分逻辑，避免后续踩坑。

先搞懂：什么是穿仓？

简单说，穿仓就是杠杆交易中，你的账户亏损“超纲”了。比如你交10万保证金，配资公司给你配40万，总资金50万（4倍杠杆），约定平仓线是42万（亏损8万即触发平仓）。若股价突然暴跌，等平仓时账户只剩38万，不仅10万保证金亏光，还倒欠配资公司2万（40万配资资金 - 38万平仓资金），这2万的差额就是“穿仓损失”。

正常情况下，正规配资公司会在触及平仓线时及时操作，大概率不会出现穿仓。但遇到极端行情、系统故障或人为操作失误时，穿仓就可能发生，此时责任划分就成了核心争议点。

核心原则：谁的过错，谁承担主要责任

正规配资公司的穿仓责任划分，核心围绕“过错方”和“损失成因”，而非简单按合同约定一刀切。2025年司法实践中，主要分为“人为因素穿仓”和“客观因素穿仓”两类，责任认定完全不同，大家可对号入座。

一、人为因素穿仓：配资方过错为主，大概率自担损失

人为因素穿仓，指配资公司本可以平仓却没及时操作，或违规操作导致的穿仓，比如：明明触及平仓线却拖延平仓、擅自修改账户密码阻止投资者止损、未按合同约定提前平仓引发后续亏损等。
这种情况下，责任划分有明确倾向：

1. 配资公司怠于平仓：按《民法典》规定，配资公司作为资金提供方，有及时平仓保护自身利益的义务，若能平仓却故意拖延或遗漏操作，导致损失扩大，穿仓损失原则上由配资公司自行承担。司法案例中，不少法院都支持这一观点，比如（2022）辽03民再8号案件，就判决配资公司未及时平仓导致的穿仓损失自行承担。

2. 配资公司违规操作：若配资公司存在擅自锁仓、提前平仓、虚假宣传诱导交易等违规行为，导致穿仓，不仅要承担全部穿仓损失，还可能需要赔偿投资者的保证金损失。比如某案例中，配资方未触发平仓线就提前抛售股票，最终被判赔偿投资者195万元差额损失。

特殊情况：若平仓时金额已不足以覆盖配资本息，配资公司为期待股价回升暂缓平仓，后续股价继续下跌的，合理范围内的损失由投资者承担；但如果出现重大利空仍不平仓，配资公司需承担部分损失。

二、客观因素穿仓：投资风险为主，看合同与过错

客观因素穿仓，指非双方过错导致的无法平仓，比如：股票突发停牌、限售期内无法交易、股价暴跌过快挂单无法成交、系统技术故障等。这种情况更偏向投资风险，责任划分分两种情形：

1. 合同有效且无过错：若配资业务合法合规（如持牌机构的融资融券），合同约定明确，且双方均无操作过错，穿仓损失通常由投资者承担，因为这是杠杆交易本身的风险，符合“买者自负”原则。

2. 合同无效或有特殊规定：场外配资合同多被认定为无效（除持牌机构的融资融券外），此时参考深圳中院相关指引，若因市场风险、非双方过错的技术故障导致穿仓，配资公司起诉要求投资者赔偿穿仓损失的，法院通常不予支持，即穿仓损失由配资公司承担。这是因为场外配资本身违法，需由配资方承担相应风险后果。

关键提醒：这3点直接影响责任划分

1. 配资公司是否正规：持牌金融机构的融资融券业务，责任划分按合同和法律规定来；无资质的场外配资，合同无效，穿仓责任多倾向由配资方承担，但投资者参与非法配资也可能面临资金无法追回的风险。

2. 是否尽到风险提示义务：正规配资公司需提前告知投资者杠杆风险、平仓规则和穿仓后果，若未充分提示，投资者可主张减轻自身责任，甚至拒绝承担部分穿仓损失。

3. 操作记录是否完整：无论是投资者还是配资公司，都要留存好交易记录、平仓通知、沟通记录等，一旦发生穿仓纠纷，这些证据会直接影响责任认定。

2025司法实践总结：3类典型场景的责任归属

1. 配资公司未及时平仓：穿仓损失由配资公司承担，投资者无需赔偿差额；

2. 突发停牌/暴跌导致无法平仓：合法融资融券业务中，投资者承担损失；场外配资合同无效时，配资公司承担损失；

3. 投资者未按约定补仓触发穿仓：若配资公司已尽提醒义务且及时平仓，穿仓损失由投资者承担；若配资公司未及时平仓，扩大的损失由配资公司承担。

最后避坑指南

1. 远离场外配资：除证券公司的融资融券外，其他场外配资均为非法，合同无效，一旦穿仓，双方权益都难以保障，且投资者可能面临资金被追缴的风险；

2. 签订合同看细节：正规融资融券合同中，要明确平仓线、穿仓责任、风险提示等条款，避免模糊表述；

3. 留存证据：交易过程中，及时保存平仓通知、沟通记录、账户截图等，若发生纠纷，可作为维权依据。

穿仓责任划分的核心是“过错认定”，正规配资公司不会让投资者无故承担全部损失，也不会自身包揽所有风险。建议大家理性看待杠杆交易，优先选择合法合规的交易渠道，提前了解穿仓责任规则，才能在市场波动中更好地保护自己的权益。